Есть ли альтернатива доллару?
Надежная и твёрдая валюта, авторитет которой признан всеми странами мира, очень важна для мировых взаиморасчетов и стабильности финансовой системы. До недавнего времени с этой ролью сравнительно успешно справлялся доллар США. Однако мировой финансовый кризис показал всем две явные слабости текущего положения дел.
Во-первых, ситуация, когда в качестве мировой резервной валюты используется валюта какой-либо страны, опасна дисбалансами из-за желания правительства или центрального банка страны использовать обменные курсы своей валюты себе во благо. А это может вступать в конфронтацию с интересами других стран и приводить к нежелательной политической конфронтации и введению торговых барьеров и ограничений.
Во-вторых, желание отказаться от доллара, как от мировой резервной валюты, сталкивается с проблемой отсутствия альтернативной национальной валюты, подходящей для этой роли. Евро ещё слишком молодая валюта, британский фунт слишком нестабилен, японская иена исторически находится в довольно интересном положении, а другие валюты не имеют достаточного влияния. Есть правда ещё китайские юани, но их обменный курс далек от свободного и целиком зависит от китайского правительства.
В качестве альтернативы доллару, Международный валютный фонд (МВФ) предлагает использовать SDR – специальные средства заимствования. SDR представляет собой платежное и резервное средство МВФ, определенным образом синтезированное на основе мировых валют. Впервые SDR было создано МВФ в 1969 года и с тех пор имеет только безналичную форму расчета. В настоящее время валютная корзина SDR на 44% состоит из долларов США, на 34% из евро, по 11% в корзине занимают японская иена и британский фунт стерлингов.
И хотя SDR Международного валютного фонда и лишены некоторых недостатков (например, в меньшей степени зависят от обменных курсов конкретных валют и политик правительств определенных стран), всё же они далеки от статуса мировой резервной валюты. Немного подсластить пилюлю могли бы выпускаемые под залог SDR облигации, но у МВФ нет приличных активов, поэтому вряд ли стоит ожидать масштабного включения облигаций МВФ в золотовалютные резервы стран.
Резюмирую, можно сказать, что альтернативы доллару и евро для мировой финансовой системы, и традиционным валютам вместе с юанем и золотом для частного инвестора, практически нет.
Статья подготовлена по материалам форекс блога belforex.com